全国食品博览会 | 汇源果汁宣布回归股市，背后有何战略考量？
2024-07-24
作者：中贸编辑
国内饮料巨头——汇源果汁或将实现曲线上市。
7月22日晚间，A股上市公司黑龙江国中水务股份有限公司（以下简称国中水务）发布关于筹划重大资产重组暨签署《股权交易意向协议》的提示性公告。
公告显示，国中水务正在筹划以支付现金的方式向上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）收购其持有的诸暨文盛汇股份，计划收购完成后，国中水务将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占标的公司注册资本的比例不低于51%，从而成为标的公司的控股股东及北京汇源的控股股东。
据了解，国中水务自2022年起已先后三次受让上海文盛资产管理股份有限公司（文盛资产）参与北京汇源食品饮料有限公司（北京汇源）重整设立的持股平台公司-----诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（诸暨文盛汇）36.486%的股份，受让后间接持有北京汇源21.89%股份。
如果本次收购成功，国中水务将如愿“喝下”汇源果汁。
国中水务铁心“喝下”汇源果汁
7月19日，在新浪股市汇，有投资者询问国中水务处于什么样的考虑要参与汇源果汁重整？国中水务董秘表示，此项目符合公司向现代农业、健康食品的战略转型，是公司布局农业、实现业务拓展的有益尝试，旨在进一步提升公司整体盈利能力，有利于公司的长远发展。
在本次公告中，国中水务也再度表示，如果本次交易能够顺利实施，将优化公司资产结构，有利于提升公司的资产规模和盈利水平，促进公司高质量发展，符合公司未来发展战略，本次交易不涉及发行股份购买资产，对公司的股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益，符合公司及全体股东利益。
酒食新消费了解到，这并非国中水务的想当然，而是国中水务在应对主营业务市场环境变化中的新布局。
据了解，国中水务主营业务为污水处理、环保工程技术服务。由于近年来国内包括污水处理在内多个传统环保板块的行业集中度都发生了显著变化，传统污水处理行业已经进入项目的“后建设时代”。严苛的环保督查和处罚对老项目的精细化运营和降本增效提出了挑战，一、二线城市市政污水处理市场趋于饱和，市场竞争激烈。国中水务业绩因此受到较大影响。
自2020年以来，国中水务业绩开始表现不佳，营收净利基本呈现连年下滑状态。直到2023年，国中水务实现营业收入2.17亿元，同比下降24.62%，实现归母净利润3003.86万元，上年同期为-1.16亿元，扭亏为盈。
而扭亏为盈的关键原因，便是投资诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司确认投资收益。据国中水务2023年年报显示，2023年本项目投资收益为8283.63万元，导致公司利润有重大变化。
由此，国中水务尝到了汇源果汁带来的甜头，此番再度出手收购诸暨文盛汇股份，以控股北京汇源也在情理之中。
国中水务在2024年经营方向上，也透露了加大对北京汇源控制权的野心。其表示，2024年一方面立足本业做调整、处置、整合和升级改造，另一方面将积极尝试布局新能源、绿色品牌健康食品、环保新材料、节能新工艺、智能产业等领域布局，搜寻有孵化价值的新工艺新技术或优质资产。
而2022年12月对北京汇源的间接参股投资，便被其认为是对布局知名品牌绿色健康食品产业的有益尝试。
截至今年一季度，国中水务总资产35.76亿元，对诸暨市文盛汇的投资额就占据其总资产将近三分之一，若本次进一步收购诸暨市文盛汇股权完成，该项投资额占总资产的比例将或再将大幅提升。如此来看，国中水务是铁了心要“喝下”汇源果汁。
汇源果汁或将曲线上市
资料显示， 汇源品牌创立于1990年代，曾被誉为中国的“果汁大王”。
2007年，汇源在香港上市，并创下港交所当年最大IPO纪录，但后来在2021年从港交所退市，并破产重整。
2022年6月，北京一中院裁定批准北京汇源重整计划，彼时文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为北京汇源控股股东。重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。 文盛资产曾表示，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。
根据国中水务签署的项目合作协议，文盛资产承诺北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即汇源果汁需要平均每年实现扣非净利润不低于3.75亿元。
2023年，在汇源果汁重整后的首轮经销商大会上，汇源果汁董事长鞠新艳透露，2023年1-2月北京汇源销售额近8亿元，同比增长20%，两个月完成2022年一季度的总量，利润总额近1亿元，同比增长86%，其中100%纯果汁业务增长52%。
鞠新艳当时表示，公司计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择在沪深交易所主板上市。
如今看来，如果国中水务此次顺利完成对诸暨文盛汇股份的收购，汇源果汁或将实现曲线上市。
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声明：文中图片来源于：汇源果汁官网
